人民币和股市还会好吗

人民币和股市还会好吗

股市4天熔断4次，跌至3100点附近，昨天交易不到15分钟便收市；人民币从2015年底连续贬值到2016年初，离岸人民币兑美元已迫近6.7。股汇双跌，新年的动静有点大。

一般认为，股市大跌，跟大股东解禁和人民币贬值有关系。而人民币贬值，则跟央行有意为之不无关系。

当然，“央妈”有自己的心理防线，但市场倾向于预测，今年人民币兑美元有可能贬值到7的水平。升值不是完全的好事，贬值也不是十足的坏事。贬值对制造业和出口有利，但另一方面，也反映出经济增长的相对弱势。

但“央妈”决定人民币强弱与否，只是表面现象。就像人们总是说中国股市是“政策市”，好像证监会动动嘴，就可一言兴之，一言废之。比如昨天火线出台暂停熔断，或可稳住股市。但这同样也是表面现象，经济增长以及制度供给，才是这表面以及表面的表面的终极支撑。各种技术手段，长袖善舞，可以影响所有人一时，可以影响一部分人一世，但不可能影响所有人于永远。

创造财富的不是物而是人，是人的积极性。经济增长的实质，在于社会有没有一种激励人们积极、负责和创造性劳动的机制，也就是制度。不久前去世的诺奖经济学家诺思，生前开创了制度经济学的范式，他的一句名言就是，“如果制度架构给海盗报酬，将产生海盗组织；如果制度架构给生产活动报酬，将产生企业”。

2008年以后，美元进入贬值通道，打开印钞机更是为国人所不齿。然而，时移世易，进入2015年，美国经济“超人归来”，美元也咸鱼翻身，重归升值通道，而与之挂钩的货币则纷纷贬值。经济河东河西，货币强弱之间，也就几年的时间，全在于危机之下的选择，是积极改革，还是消极地沿着最小阻力线走。美国经济复苏强劲，是因为去杠杆彻底，工业化重启，阵痛三五年，终见成效。美国与中国迥异，但这并不妨碍中国取经。惟拿出真刀真枪的改革，去产能、去杠杆、去库存、降成本和化风险，政府勇于割肉让利，厘清权力与市场的关系，市场就有望出清，经济就有望进入新增长周期。阵痛三五年后，人民币也能重新进入升值通道，股市也能够繁荣得气壮，但前提是改革须用力，这个是骗不了人的。

说到底，改革是行动派，兼具勇气和智慧。真正的改革，市场看得见，企业看得见，知识分子看得见，人民群众看得见。如今，我们擎起供给侧改革的大旗，望文生义，就应该是壮士断腕，大风起兮云飞扬，一定要拿出些什么东西的，“既好看，又好吃”。

若干年前，看一本供给主义的经济学小书，扉页上写的不是萨伊的名言，也不是拉弗的曲线，而是两千多年前《孙子兵法》里的一句话，“将欲取之，必先予之”。古人诚不欺我。

股市大跌，跟大股东解禁和人民币贬值有关系