僵尸企业的成本，没那么简单

僵尸企业的成本，没那么简单

　　据媒体报道，央行副行长刘士余昨日表示，中国应该让更多经营陷入困境的公司破产以帮助改善经济机制，而不是让它们获得政府主导的救助。
　　这些经营陷入困境的公司，在中国有一个形象的称谓“僵尸公司”。这些僵尸公司多在煤炭、钢铁、机械和造船行业，在困境中，它们通常是由政府出面在债权人之间调解，而不是运用破产法。于是，这些半死不活的企业，吞掉了大量的信贷资源，如貔貅一样，只进不出，吞进多少都不够。
　　钱都去哪了？为什么从M2的角度看不缺钱，在微观市场上却经常遭遇“钱荒”？这不是在一个司长家里搜出上亿现金就能够解释得了的。有太多的僵尸企业，以资本密集型的国有企业居多，一直靠廉价贷款打着点滴，本应该是去杠杆化和去过剩产能的改革对象，却成为“猪坚强”。僵尸企业的存在，严重扭曲了市场出清的曲线，并导致各种价格信号偏离各自的均衡点，导致宏观决策进一步误判和失真。
　　这是我们看得见的成本，已经发生的沉没成本。不过，在经济学的思维里，一切向前看。沉没成本属于过去的成本，是既成事实，多想无益。还有一种成本隐藏在背后，人们往往忽略，却为经济学家看重，那就是机会成本。
　　什么是机会成本？就是你做一件事情的同时，便丧失了做其他事情的机会。而这个机会，给你带来的收益可能大于你原本的选择，也可能小于。天下没有免费的午餐，是对机会成本的最好诠释。其说的不是能不能吃上免费的午餐，而是即使你在吃免费的午餐，你也牺牲掉了时间，而这个时间，你是有无限可能性的，哪怕是睡觉，也是一种休闲收益。
　　僵尸企业的存在，它们占有了大量的信贷资源，使得我们牺牲了更多的可能性，这是它们之于我们经济的机会成本。如果按市场规律办事，该破产就破产，大量的信贷资源注入更有活力的企业和行业，呈现在我们面前就不是亏损，而是盈利。这些信贷资源如果给BAT，如果给华为、联想，如果给那些有创新无贷款的中小微企业，我们的生活会不会变得更好？甚至我们可以进一步思考，跻身世界500强的中石化，利润接近90亿美元，不可谓不成功。这里面有机会成本吗？必须有。如果是相同的资源和政策支持，如果换一个企业干得更好呢？这个企业如果能够避免掉天价吊灯的事，如果能够实现成本更低收入更高，中石化现在的 90亿美元利润在机会成本的对照下，还能那么的理直气壮吗？
　　一个僵尸企业的成本，既是进入无底洞的信贷资源的沉没成本，同样也包括其不能发挥最大效用的机会成本。没有僵尸企业，我们或许有更好的产品，更低的价格，更多的公共开支。

中国应该让更多经营陷入困境的公司破产以帮助改善经济机制