中国经济的定力

中国经济的定力

　　当10月的投资、消费和进出口数据陆续公布出来的时候，市场就已明白，中国今年的GDP增速很有可能完不成7.5%的目标。
　　即将在12月举行的中央经济工作会议，决策层很有可能确认这一点，并讨论是否下调2015年的经济增长目标，以及财政货币政策是否做出调整。
　　于是，央行此时的降息，意料之外，情理之中。降息也意味着中国经济的基本面承压日甚，需要通过降息释放一些压力。历史只会告诉你答案，不会告诉你怎么做。
　　2014年对于中国经济而言，眼花缭乱，稳增长和改革缠绕在一起，稳增长这边，小规模投资刺激不断，小规模放水不断；改革这边，审批权取消和下放不断，分项改革也陆续破冰，法治改革也经四中全会提上了议事日程。一个是眼前利益，我们相对来说更驾轻就熟一些，一个是长远利益，道理人人都懂但难以割舍路径依赖和权力诱惑，走得分外吃力。
　　在稳增长的同时完成改革，决策层需要高超的平衡术，这并不容易。经济学家会给出1000套的经世济民的方案，从凯恩斯主义到供给学派再到奥地利学派，是一个全光谱的组合，而决策层能够拿来实践的只有一套方案，可谓集万千利害于一身，智慧、勇气和艺术，缺一不可。这期间，决策面临着错综复杂的利益格局的逼宫，面临着民意和民粹的绑架，甚至面临着自己施政理念的束缚，如果这个理念尾生抱柱，成为了教条。
　　人们都以为里根在上世纪八十年代的改革带有鲜明的供给学派色彩，但他该用货币主义就用货币主义，该用凯恩斯主义时也一点不含糊。政治家不会被教条所绑架。
　　央行时隔两年降息，在2014年是一件值得研判的事情。这到底是一次技术性的妥协，还是标志着小规模放水转向中规模放水，需要继续观察，观察之后的刺激力度和改革力度。不刺激并非绝对意义上的原教旨主义政策，与时俱进，因时制宜，否则就会掉进刻舟求剑的陷阱。没有单纯的刺激，也没有孤军的改革，刺激和改革其实是彼此借力的雁阵，相互支撑向前。但如果刺激的力度有目共睹，改革的力度不如人意，市场预期遭遇不确定性，那么中国经济的转型就太过艰难。
　　也许央行降息确实是兹事体大，国务院在降息后的第一个工作日公布了取消和下放58项行政审批项目，直接取消的事项有42项，占72%。同时还取消67项职业资格许可和认定事项，取消19项评比达标表彰项目。至此，国务院已经累计取消和下放670项审批。在本次取消和下放的58项行政审批项目中，涉及投资企业经营的45项，占78%，金融类12项，占到21%，含金量不低。这样一个改革立意鲜明的正能量，也许是着眼于对冲降息的负面预期。在 2015年，中国经济仍将承压，对改革红利的渴望将更迫切。

在稳增长的同时完成改革，决策层需要高超的平衡术