被情绪定价的股市

被情绪定价的股市

　　自去年11月以来，股市虽也有过回调和蛰伏，但国家牛市的态势基本明了。全国“两会”后，在“一行三会”领导或明或暗的背书下，在周小川“有利论”和证监会“正常论”的鼓舞下，A股执尚方宝剑上涨，指数翻番似乎也是指日可待。
　　恭喜发财。对已经发财的机构和股民，也对等着发财的机构和股民。这确实是一次获得财产性收入的中国好机会，这样的全民机会近期也只是在2007年和2009年出现。老话说，不要拦着别人发财。
　　发财归发财，老生常谈也不碍事。股市八连阳的同一天，中国社科院财经战略研究所在一份报告中预期，受投资回落影响，一季度经济增长6.85%左右，较去年同期增速下滑0.6个百分点。
　　这只是一家之言，但中国经济今年开局不景气，也不是遮遮掩掩的事情了。国务院副总理张高丽称，中国经济面临的下行压力自2015年开始以来就有所加大。虽然人民日报密集发文力挺，但人民日报本身没法稳增长。
　　这就是自去年11月以来的悖论：股市热得发烫，楼市也开始冒热气，经济基本面则凉意依旧。毫无疑问，股市是杠杆牛，是流动性堆砌起来的泡沫，是国家牛市（一个比政策市更动听的说法）。所谓的改革牛，不能当真，改革还远未到红利大规模释放的时候。
　　这是一个你知我知所有人都知道的道理，但是架不住人们对于非理性繁荣的向往。股市上涨有如铁树开花，此时不搏何时搏。胆大的卖房子、拆借消费贷、玩“两融”杠杆，胆小的把存款、基金、余额宝的钱取出来入市，没有人再想做一个安静的美男子，只想着以后还能不能一起愉快地发财了。专家都说了，6124点算个屁，一万点才是中国梦；专家也说了，牛市还得有半年行情。这场如火如荼的股市大戏，如果再有几个保洁阿姨来串群演就更好了。
　　股市不是由市盈率和市净率定价，股市是由情绪定价，今年的情绪格外浓。领导人的只言片语都是题材，那些宏大的战略叙事都是利好。至于那些泼凉水的人，你们确定不是眼红伐？
　　监管部门乐见其成，对此道也无需支支吾吾。这本来就是一场政府和股民合谋的做多。投资者看到政府做多股市的倾向愈发露骨，胆气也愈豪。股民怕什么，怕IPO圈钱，怕“两融”收紧，证监会一一化解担心；而对于券商的一些违规杠杆动作，证监会也是睁一只眼闭一只眼，不愿意破坏股市这安定团结的大好局面。
　　一句话，政府支持当前这轮牛市，希冀通过拉动虚拟经济以拯救遭遇通缩风险的实体经济。至于能否行得通，凯恩斯说，在长期，我们都死了。
　　经济还在冷风吹，但股市的暖风，已经熏得股民醉。好歹资本市场热气腾腾，连带着对中国经济也信心满满。

恭喜发财