互联网金融请回到支持实业轨道

互联网金融请回到支持实业轨道

楼市之后，互联网金融也迎来监管风暴。

昨日，国务院放大招，印发通知要求在2017年3月底前完成对互联网金融风险的专项整治。同一天，金融监管部门“一行三会”密集下发文件，对积弊已久的互联网金融展开“轮番轰炸”。银监会针对P2P网络借贷、央行针对第三方支付、保监会针对互联网保险、证监会针对股权众筹，分别亮出监管底线和整改大限。

此前媒体刚刚透露，金融监管部门计划加大对资金违规进入楼市的打击，政策靴子就应声落地，可见决心之迫切。其实，整治内容大多是老问题，包括超高收益率、自融自保自发贷款、非金融机构打理财的擦边球等。新问题主要是今年“声名鹊起”的首付贷，相关房产中介暗度陈仓开展房地产金融相关业务。

这些年在中国迅速崛起的互联网金融，最大的问题就是偏离了支持实业的初心。被寄予厚望的“互联网+金融”色彩明显不如“民间借贷+互联网”来得更浓烈。本来面目的P2P，应该是一种给信息和风险定价的能力，哪个平台能够精算出资金的风险，给出匹配风险的价格，谁就能脱颖而出。然而，中国特色的P2P，成为了蜷缩在灰色地带的民间借贷的还魂，谁能给出更高的收益率，谁更像庞氏骗局的影帝，谁就能脱颖而出。如此反复，焉能不屡屡碰壁，焉能不是一个速生速死的市场。

而中国的互金崛起于一个货币宽松环境，这既是它的幸运，也是它的不幸。经济要腾笼换鸟，旧的增长路径已难以为继，新的增长模式还未成型，在这个特殊时期，历史上的所有国家都会干一件事：实行长期低利率，低到极致就是负利率和QE。目的很明确，刺激实体经济，但如果实体经济投资机会不足，便很容易形成金融-资本-资产市场的空转，逐渐将泡沫吹大。

身处一个泡沫周期，老百姓环视四周，流动性泛滥，一会儿股市发烫，一会儿楼市高烧，一会儿“二师兄”起飞，一会儿艺术品频频卖出天价，每个人都焦虑自己的钱能否增值保值，能否在泡沫周期中独善其身。然而，钞票虽然很多，好资产却不多，“资产荒”愈演愈烈，人们不甘心把钱放在银行吃存款利息、国债利息和理财利息，胆大的冒险投资这些真假难辨的P2P，不幸成为炮灰。

也是在昨天，A股迎来“六连阳”，市场分析这与楼市资金被挤出不无关系。按下葫芦浮起瓢，你方唱罢我登场。宽松货币制造了国家楼市牛市，当后者被决策部门紧急按下暂停键时，宽松货币如果仍不有所控制，那么它总要找到一个出口，再吹起一个大大的泡沫，无非是在股市、楼市、互金以及其他领域之间切换。股市在2015年给中产“一万点的暴击伤害”，这样的轮回游戏不是我们乐见的。实业的重振，低利率和流动性当然重要，但它也需要一个出清的市场、开放的市场和宽容的市场。

互金需要回到实业轨道上来，而实业也要回到“让市场起决定作用”的轨道上来。

实业的重振，低利率和流动性当然重要，但它也需要一个出清的市场、开放的市场和宽容的市场。