企大合并的“杞人之忧”

企大合并的“杞人之忧”
始于去年“中国神车”的这一轮央企并购重组声势浩大。到目前为止，已有武钢与宝钢合并、国旅并入港中旅、中纺并入中粮、招商局和中外运重组、中远和中海运重组、国家核电与中电投重组，以及五矿和中冶的紧锣密鼓运作。最新的消息是，昨天有媒体透露，神华正在寻求与中广核进行并购，创建一个资产规模超过 2000亿美元的行业巨头。
并购是当下“1+N”国资改革的重要组成部分，有的服务于打造国有资本投资运营公司，成为资本平台的试点；有的则服务于国有企业的做大做强做优，进一步提升竞争力和话语权，从而在过剩产能压力下尽快实现调整升级。央企作为国企之花，更是冲锋在前，起到示范和龙头作用，便不足为奇了。
凡事都是双刃剑，有利有弊，看如何取舍，以及如何放大利益和压缩弊端。并购用心良苦，但在并购过程中如何化解长期以来困扰国企的痼疾，也是需要国资委和相关央企费心思量的事情。
首当其冲的就是“拉郎配”，这个不是秘密，没有自上而下的强力推动，这些彼此号令一方的企业诸侯绝无动力。然而，通过市场方式并购和通过行政方式并购，效果完全不可同日而语。比如在钢铁行业，兼并重组盛行“拉郎配”，几无成功案例。在武钢和宝钢并购之前，它们各自都曾数次并购其他钢企，但大多仅仅是财务报表上的“合并”，集团层面的“合并”，就整体而言并没有化学反应，还是各管各的事，各有各的企业文化。
钢铁行业并不是孤例，央企间的“整而不合”问题并不是一纸命令就能解决的。越是势均力敌，越是难以磨合，从而带来了企业的内耗。事实上，形式上和集团层面的整合并不难，业务上和文化上的融合往往却需要很长一段时间，还未见得成功。
此外，央企强强联合变成超级央企之后，市场的竞争问题也不能回避。上世纪90年代，为了促进竞争、提升效率，当时是有意识在同领域拆分成若干家央企，以免一家央企独大不思进取，进而“绑架”政府决策。时间过去了十几年，占据资源要津的央企们脱胎换骨，成长为规模和利润惊人的巨无霸。但随着市场环境发生巨变，央企的日子愈发不好过，不过产能过剩促发的另一个后果，居然是让当初被强制分家的央企们重新组建了大家庭，变成大家所说的“中国神×”，也是三十年河东，三十年河西。
可是，变化不能是回到原点，即使分久必合，超级央企在竞争效率上也不能原地踏步。市场的担心并不是矫情，超级央企需要证明自己体现了创新实力和工匠精神，证明自己经营有道并不是倚仗廉价贷款和政府资源，并不会对民间资本形成“挤压效应”。做到这一点并不容易，我们不能将宝押在超级央企的自律上，而应该在制度供给上有所恃。

央企强强联合变成超级央企之后，市场的竞争问题也不能回避